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陆金所退出,P2P理财还有没有未来?

2009年全世界在贷款买房,只有你觉得,欠银行钱那多不好啊,没有参与;2014年全世界都在炒股,只有你觉得,股票有什么好买的啊,又没有参与;到了2016年,他们又开始买比特币了,还是只有你,因为不知道比特币是个什么东西,依然选择不参与。

然后,他们相继实现财务自由了,你还一直为生活奔波。终于,P2P出现在你的生活里了,虽然还是什么都不懂,但是这次你不想再错过了,一狠心把多年攒下来的家底全投了进去,P2P爆雷了。

P2P从狂欢到破灭,经历了过山车式的惨烈洗牌,连马云也说:“P2P迟早会出事,但不等于互联网金融没有前途”,可见他将P2P归为了互联网金融一次失败的尝试。加之当前全球第一大的P2P平台陆金所宣布拟退出P2P业务,唱衰P2P的声音愈加响亮。那当这么多的负面新闻摆在我们的面前,对投资者而言,P2P还能作为一个值得投资的理财渠道么?

根据国务院批准公布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》,网络借贷,指的是个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷,平台作为信息中介机构,承担客观、真实、全面、及时进行信息披露的责任,而不承担借贷违约风险。

网络借贷信息中介机构应当在其官方网站上向出借人充分披露借款人基本信息、融资项目基本信息、风险评估及可能产生的风险结果、已撮合未到期融资项目资金运用情况等有关信息。

《办法》中“信息中介机构”、“不承担借贷违约风险”,明确了P2P平台的性质,同时也对投资者提示了风险。那么,既然是作为信息中介机构,且不承担借款违约风险。为什么会有一批又一批的P2P平台相继爆雷跑路呢?一方面是部分P2P平台避开监管做资金池,吸取存贷差,而更重要的一点是互联网金融监管缺失带来的低进入门槛导致了更高的系统性风险。

金融的本质就是风险的买卖,资金的供求双方存在着信息不对称,而作为信息中介的金融机构就是来消除这种信息不对称的,它需要利用自身的优势收集信息,对资金使用者的信用做出评级,将资金供给方的资金投给信用高,有发展前景的企业和项目。那么,如果一个信息中介,它做不到正确评估企业信用,无法克服信息不对称呢?

我们都知道,传统商业银行给投资者的回报是比较低的,相应地它向企业要求的贷款利率也比较低,为争取投资者的青睐,P2P公司会许诺投资者更高的回报,相应地,它向资金需求方要求的贷款利率也更高。那什么样的企业会放着较低利率的银行贷款不要,而转向P2P公司呢?显然是没有高银行信用,又拿不出抵押品,无法获得银行贷款的小微企业。

这就使得P2P公司必然要比银行承受更大的风险,这种情况下,要想公司正常运营,P2P平台就必须要做好风险控制,也就是要充分了解企业的真实信息,做出准确判断,降低信息不对称,为投资者创造价值。但是,这些信息的获取、核实、分析和评判,技术性非常高,需要做许多繁杂而又细致的工作,而这些恰恰就是很多P2P公司最大的短板。

大多数P2P没有足够的技术支撑业务,靠的不是优质标的资产,而是高额利息来吸引投资者,一旦平台降低利率,投资者立刻转移资金,为了生存,平台只能靠着不断吸引资金以维持高额利息兑付,久之就容易产生庞氏骗局。

P2P终究还是互联网金融的,金融的风险是绝对的,只要是金融就离不开风险-收益的权衡。这其中,最重要的问题有三点:

一是,通过互联网无法甄别信息的真伪,无法保证填写信息的真实性,除个别超级互联网公司外,很少有公司能够拥有足够大的有效数据,达到征信分析的要求。

二是,作为信息中介,只靠收取微薄的中介费,不通过吸存放贷来赚取存贷差,很难覆盖贷款业务的成本。以美国的P2P平台Lengding Club为例。2014年底,LC作为全球最大的P2P平台成功上市,LC的的确确是始终坚持着信息中介的业务,不开资金池,仅收取双方的服务费,这导致其实际上是一直亏损的,2016至2018年,就共计亏损了4.28亿美元。

三是,P2P做的小额贷款,本就是传统银行不愿意做的高风险、高成本业务,对信息数据、风险管理要求非常高,而现在很多P2P平台没有足够和互联网技术和专业的金融知识。

然不是!互联网最典型的一个经济特征就是:固定成本高,但边际成本很低!这一点在互联网金融上同样适用。在行业集中度愈发增加的情况下,大平台的网络效应和规模效应越来越明显,行业二八格局也开始显现。

P2P平台能否持续健康发展,有一个非常重要的原则,就是能否精准衡量企业信用,就目前来看,就是是否拥有海量的高质量数据,有效的风险识别技术和强大的算法。这对拥有大数据分析技术的超级互联网公司而言,都是有基础可以做到的。也就是说,P2P不是完全没有前途的,而是必须要有数据累积和数据沉淀的P2P企业才有前途,这就有很高的技术壁垒。

今年7月初的网络借贷风险专项整治工作座谈会上,明确了接下来P2P行业的工作重点是退出和转型。安全清退运营能力不足的P2P企业,确保在营业P2P企业信息中介的地位,肃清P2P行业的同时,投资者承担投资理财实质性风险也已大势所趋,金融风险与收益对等的特征再一次凸显。

自年初的团贷网暴雷到7月18日的陆金所宣告推出P2P市场,一个个消息都如重磅炸弹都在投资者身边引爆。作为中国最大的财富平台之一,陆金所的退出让所有人对P2P市场的前景有所担忧,从而关于自身的投资资金可追回有所忌惮。

也许关于P2P的未来,国家会以收编的形式整合,市场上各小型P2P平台会相继退出,从而国家给以相应背书完成对P2P平台的整顿。可能以后国内只有一个P2P平台,就类似于信托一样。这几年P2P暴雷的事件太多,中国百姓投资者们已经不堪重负了……

互联网金融的发展是对传统金融的一次颠覆性革命,中国式的P2P经历了前期快速发展带来的苦果,已经开始大洗牌,监管升级倒逼行业规范发展,长期来看,P2P作为互联网金融的新业态,契合小微企业的融资需求,满足发展普惠金融的要求,规范的P2P平台一定有其生存空间,那么就看未来究竟是以超级互联网企业的“互联网+金融”式发展为主导,还是以基于央行征信系统的“金融+互联网”为主导了。

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