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【投资理财】两会召开在即,下周重点关注三大事件

来源:格上研究中心

近期4月份经济数据公布,基本面逐步落地,延续之前的改善趋势,市场风格仍然聚焦在科技成长板块,市场成交量继续缩量。那么,4月份的金融数据、通胀数据、消费、投资、工业等数据如何解读?如何看待央行5月份未降息MLF利率?两会期间应该关注什么?

下周重点关注事件:

1)美国遏制华为,如何影响风险偏好?

2)两会召开在即,投资者需关注什么?

3)5月20日公布LPR利率。

A股市场分析:

从目前来看,政策以及流动性的方向未变,仍是积极宽松的,但节奏上可能有所微调,比如5月份的MLF利率未下调,但这主要基于当前的利率以及流动性已经十分宽松,需要有所消化,不能大水漫灌。从基本面来看,经济数据在逐步反弹好转,这是确定性的,不确定性在于反弹的力度,这取决于两会制定的经济目标,因此需要着重关注。

整体来看,全年3月份是最恐慌阶段,也大概对应全年最低点,对标3月底部位置,可以得出极限下跌风险,下行风险有限,全年上行,但中间可能会有震荡,拉长时间来看,目前处于1-3年很好的配置时期。从风格上来看,科技成长为主线仍将延续。

短期的潜在风险点在于:1)5月份MLR以及LPR利率不下调,引发流动性担忧,不过这仅是短期现象,降准降息仍会继续;2)美股回调导致A股波动,美股近期有回调的可能,主要源于经济以及企业盈利下行的消化,但幅度不会太大;3)两会经济目标不及预期或者没有超预期政策落地;4)美国遏制华为事件对风险偏好的影响。

债券市场分析:

近期十年期国债收益率震荡加剧,债券价格下行,主要由于基本面的改善以及央行货币政策的克制。疫情以来利率下行很快,10年期国债收益率处于历史相对低位,接下来在稳就业、稳增长的背景下,政策仍会宽松,但利率下行空间不大,债券价格上行最快的阶段已经过去,潜在收益有所降低。

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