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银行理财首度出现亏损,你必须知道这些事情

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最近,一款银行理财产品刷屏了。

原因倒不是它收益有多高,而是我们印象中一向稳健的银行理财,居然出现了亏损......近一个月的年化收益率是-4.42%。

不过有个细节要注意:不懂年化收益的朋友会以为亏了4.42%。只算单月收益率换年化收益率的话,会放大数字。譬如月亏损1%,年化亏损就是-12%。

重新换算过来,实际上招行这个理财产品近一个月下跌了0.33%。买10000元,亏了33元。下面就是这只理财产品自成立以来的收益率走势。

那为啥这款产品会出现亏损呢?原因是最近债市的出现了非常大的回调。很多银行理财的底层资产,可能是以短期金融债为主的,不会有任何信用风险,但存在市场风险问题。

资管新规执行之前,银行理财是保本的。保本的原理来自银行利用各种手段帮我们平滑了资产波动。但这样做的后果就是把风险全部转嫁给银行,银行要背的锅很大,导致银行股的估值长期比较低。

资管新规执行之后,银行理财就从固定收益型改为了净值收益型,本质上就是把风险交还给投资者。

这个道理本来在2年前资管新规正式执行之后,大家就要有共识了。但本轮债券牛市刚好在2年前开启。所以即使银行理财换成了净值收益型,凭着债券牛市依然能保证整体不亏,甚至赚得比预期收益率更高。

这就让很多银行理财经理与投资者都误以为,净值型银行理财是不会跌的。

作为产品卖方,我们银行人还是有义务搞清楚产品的底层资产再推介给客户。可不能像以前那样或明或暗吆喝保本保息让客户卖单。

债市出现大规模回调,又与央行一系列货币政策和监管有关。实际上这一轮债市调整幅度之大之快,也出乎不少机构的意料。

数据来源:WIND

虽然债券牛市结束了,但债券基金在熊市是不会亏太多的,大家需要做的是降低收益率预期,不能再用过去两年的收益预期去要求债券基金了。

债券基金在牛市的收益率是6%-8%/年,在熊市的收益率是3%-4%/年。当然了,还要看你配置的是哪种债券基金,不同品种收益率也有不同。

数据来源:WIND

如果想继续维持较高的收益率预期,就需要搭配其他资产,不能是纯债。最近你们会经常看到一些财经金融类媒体写到的“固收+”就是这个意思。固收就是债券,固收+就是债券搭配各类资产。

譬如说债券+股票,债券+黄金,债券+可转债等等。

以下面这只中欧双利基金为例,就是一只既配置了企业债、金融债,又配置了可转债、股票的基金。整体来看,85%的债券+15%的股票。

数据来源:WIND

股债混合基金与债券基金对比,净值波动肯定会大一些,但长期来看收益率也会偏高一些,属于风险补偿。

数据来源:WIND

所以总的来说,银行理财也开始亏钱是利好股市的。让一直躲在银行理财债券基金的资金开始尝试配置一些股票。譬如原本100万都是买债券基金的,最近开始尝试买这些股债混合基金,那么就能为股票市场贡献10万-20万增量资金。

此外,就是做好客户的预期管理。客户发生亏损后,可适当主动联系客户,理财产品属于低风险,亏损的程度不会太大。可让客户放心。

来源:高顿银行业务小组

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