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银行理财都开始亏损了,保本保息还能买啥?

邓行长说说银行的那些人,那些事儿

一、银行理财出现亏损

近日,招商银行APP一款理财产品——代销季季开1号近一个月年化已经跌至-4.42%,此外季季开2号成立以来的年化收益为-0.63%。

一石激起千层浪,银行理财收益为负,立刻引起投资人的关注。

从季季开1号的产品介绍来看,“100%主投固收类资产,不参与股市,通过票息收益积累,根据市场变化择机进行交易”。

按道理说,银行理财产品都是稳定收益的表现,像上面这款理财产品,主要投资固定收益类的收息资产,为什么还会出现亏损呢?

二、为什么会亏?

原因很简单,主要就是银行理财产品持有的债券因为二级市场价格变动而产生了回撤,简单来说,可以这么理解:原来是打算收利息的,到期还本付息,稳赚不赔。结果债券市场猛然变化,利息还是继续收,但是债券本金下跌的更猛,结果反而出现了亏损。

如果要专业的解释的话,是这样:理财产品常见的估值方法有两种:

第一,“摊余成本法”

简单说,就是计算基金净值的一个方法,手里的债券未来能赚多少钱,然后平摊在每一天。

举个例子,基金用100元买了1年的3%的债券,这一年都不交易,最后本息合计103元,把这一年的3%摊到每天,收益体现在净值里就行。“摊”就是平摊了未来的利息;“余”就是剩下的金额。

第二,“市值法”

就是对于这个债券处理完全按照市场交易价格来确定,今天100元就按照100,明天99,就按99元入账。因为市值法是准确反映当前的市场价值,所以价格就会有波动,收益自然有正有负。

那么这个理财产品的估值方法,也是按照这样约定的:

在这样的估值方法之下,市场在4月份出现了大幅的波动,债券市场情绪出现一定的恐慌,从国债期货走势图可以看到近期多次跳空低开,这也是这些年比较少见的。

所以呢,对于固定收益类的基金,纯债、短债等产品,出现了较大幅度的调整,主要原因也是因为持有债券因为二级市场价格变动而产生了回撤。因为债券基金产品可以通过杠杆来操作,也就是通过回购将持有的债券进行质押融资,融资后再次投入到债券年市场,这就是一把双刃剑,如果是出现回撤,那就会放大回撤效益,导致利息都无法覆盖损失,因此出现了亏损。

以某大行理财子公司发行的“某心一年开放“13期产品为例,该产品往期的公开材料显示,这类产品的投资基本上是债券、同业借款、理财融资三三开,其中理财融资又包括信托计划等非标资产。

以中证全债指数为例,5月份至今已经下跌1.96%(数据来源:Wind),5月份以来市场利率不断走高,债券价格不断下跌,导致大部分债券基金、以及投资了债券市场的理财产品净值下滑。在银行发售的R1、R2等级的固定收益类产品中,不少投资者发现自己持有的R2级理财产品出现了“浮亏”,即当前产品的净值低于初始净值1元。

三 、保本保息还能买啥?

如果单纯从保本保息的角度,至少有两款产品非常值得投资者关注:

一是个人大额存单

个人大额存单是由银行发售的,面向个人客户的记账式大额存款凭证,是存款类金融产品,属一般性存款。计入银行的资产负债表,银行肯定要到期兑付。

个人大额存单为人民币标准类固定利率大额存单,包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年 、5年等9个期限。各期限产品的购买起点金额均不低于人民币20万元。个人大额存单按期发售,每期产品的起点金额、期限、对应利率等最新信息详见银行网点或者网站相关产品公告。

产品优势

收益率高:本产品利率较同期限现有定期存款产品更具竞争力;

流动性好:本产品可办理全部/部分提前支取(部分产品不支持部分提前支取,具体请见产品发行公告)、质押贷款,还支持个人客户间转让,随时满足您的用款需求;

安全性强:本产品属于存款产品,保本保息,不存在本金和收益损失风险,安全可靠值得信赖;

功能丰富:本产品可依客户需要,选择性配发纸质存单凭证;

渠道灵活:支持网点柜台、智能柜台、网上银行和手机银行等多个渠道办理(部分产品仅限个别渠道办理,具体请见产品发行公告)。

二是券商收益凭证

收益凭证是一项场外市场的债务融资工具,是证券公司以私募方式向(合格)投资者发行的,约定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券。收益凭证作为债务融资工具,其背后是以发行方,即整个证券公司作为信用支撑。

通俗点说,收益凭证类似短期债券,证券公司向客户借钱,然后约定期限还本付息。某种程度上,你可以理解成这是证券公司的“存款业务”。

产品优势:

最重要的一点,就是收益凭证明确保本。原因是,证券公司发行的收益凭证,募集的资金是用于补充公司的运营资金,不指向具体的某一资产或业务,由证券公司负责本息兑付。对于券商而言,收益凭证是表内负债,以券商的信用为依托,是带有法定责任的。换言之,只要券商不破产,固定收益型的收益凭证到期都能还本付息。

四、最后

理财有一个基本的原则是“风险和收益成正比”,收益是为自己付出风险的所得。股票高波动,所以存在可能的高收益;基金有专业性和波动性,所以要付管理费以及承担有限波动,而银行理财在过去刚兑情况下,银行承担了相应的风险。在过去经济快速发展的背景下,很多风险未必马上暴露。但是长期来看,风险在积聚,这样可能会引发金融体系的系统性风险,此时未雨绸缪对个人是好事,对经济上降低成本也是好事。

总的来说,现在理财产品逐渐去“刚兑”,投资者需要根据自己的风险偏好、风险承受能力和对市场的预判,合理配置资产。

最后转发一名银行理财师总结的朋友圈:

银行理财净值波动是正常现象;

理财不保本!不保本!不保本;

不保本≠有危险。

对于现在银行理财而言,销售适用性原则对投资人均要进行风险测评,选择适合自身风险承受水平的产品才是解决的根本。

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