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银行理财血亏4%!到底是怎么回事?

不少粉丝私下跟左哥吐槽,最近的投资观出现了动摇:

先是被低风险的债券基金给狠狠的教育了一番。

债基文章点这里:债基连跌好几天,要不要亏本先下车?

现在又担心自己买的银行理财会不会本金不保。

被债券基金给教育了,你们肯定知道发生了啥。

但是担心银行理财本金不保,这又是咋回事呢?

还别说,其实这两者是有关联的,具体是啥情况?

别急,听左哥跟你娓娓道来。

一 银行理财亏钱的来龙去脉

起因是招商银行 APP 里面的一款理财产品,显示近 1 月年化收益 -4.42%。

大家就会怀疑人生了:银行理财也能亏钱了,我们到底还能投个啥?

这个时候,肯定会有很多人,尤其是理财师,估计开始要带节奏。

比如「银行理财都能亏钱了,不如选我们收益高的,我司 XX 产品年化 XX 了解一下...」。

为了避免大家被骗和被带节奏,左哥决定把这个事好好捋一捋。

【招商银行APP-代销季季开 1 号】

我们先来看这个银行理财产品,敏锐点的粉丝能发现有两个疑点:

1. 为啥这款银行理财的产品名字叫个「代销季季开」?

2. 管理方写的不是「招商银行」,而是「招银理财」。

其实说白了,「代销季季开」是一个由招行全资子公司招银理财管理,由招商银行代销的理财产品。

此外,虽然「代销季季开」投资类型写了是「固定收益型」,评级是 R2(稳健型)。

也说明了「本理财产品首个投资周期的业绩比较基准为年化 3.0%-4.3% 」。

但是,产品说明里同时强调了:

1. 本产品为净值型产品,业绩比较基准不代表未来表现或收益承诺。

2. 本理财计划的本理财计划的收益特征为非保本浮动收益,不保障本金且不保证理财收益,投资者可能会因市场变动等而蒙受损失且不设止损点。

我们要看清楚关键词「非保本浮动收益」,意思是能亏本,不止损。

再来来看看它的净值表现:

最新净值 0.9997,虽然亏了点本金,但只能算个微亏。

注意:截图中的 -4.42%,相当于把一个月的下跌放大到整个年度,数值放大了 12 倍,折合年化数据是 -4.42%,不是真的亏了 4.42%。

很多人呢,就误以为这款银行理财真的亏了 4%,所以显得大惊小怪。

二 为何会有 -4.42%的亏损

按道理来说,这款理财产品,低风险 R2 级别,底层资产是非常正常的理财产品的资产。

投资者要问了:既然是 R2 稳健型的产品,为什么买了还会亏本呢?

因为这个产品主要投的是这俩货::

标准化债权资产(不低于 60% )和非标准化债权资产( 0-40% )。

但是,在「这款产品有风险吗」这个问题上,招行的回答有点鸡贼:

【代销季季开 1 号产品问答】

1. 一是它说「类似纯债公募基金」,实际上这个理财计划有不超过 40% 的非标仓位,跟公募纯债基金还是不太一样的。

2. 二是回答利用了「固定收益理财=低风险保本」这种心理暗示,还给了业绩基准。实际上它不过是「投向固收」,而本身是「非保本浮动类」。

招行的问题就在于,没有老老实实跟你坦白,这个产品「有风险,可能会亏本」。

如果踩雷非标资产,这款银行理财的净值不会是这个跌法。

「代销季季开 1 号」亏损,大概率还是因为近期债市调整导致的(债市这个大家应该都知道)。

客观来说,左哥觉得,在债市大幅下跌的背景下。

以债券为主要投资标的的银行理财,才跌了 0.3%,真的不算差了。

主要因为这只产品,4 月份才刚发行,不幸赶上债基回调…...

结果一直绿,一直绿,一直绿……

关于近期债市为什么走熊?

简单来说,主要是央妈放水大宽松预期落空。这些都在左哥之前的债基文章里面有写,这里不多做阐述。

总之,分析到这里,你们基本就明白这个产品为什么会「亏本」了。

按照左哥的预估,债市的回调可能还有一段时间,短期这款银行理财的表现估计也不会太好。

三 为什么银行理财也会有风险

很多人都觉得,只要是在银行买的理财,就没啥风险,赚钱妥妥的。

在他们的潜意识里,一提到银行,就会和安全挂钩,认为在银行买的肯定没有任何风险。

这其实是一种十分错误的认知!

2019 年的招行钱端事件、4 月份的中行原油宝事件,就给大家上了两堂银行的风险教育课。

银行坑起人来,一点都不逊色!

实际上,没有任何一款理财产品属于 0 风险,只不过是风险系数高低不同而已。

银行的工作人员,在推销理财产品时,都不喜欢讲风险。

并且提供的产品说明书里要么充斥大量专业术语,看得你头晕,要么信息披露并不完整,很可能连你的钱用去哪都不说清楚。

但是,我们要明白一点,在银行买的理财不等于银行理财,可能只是银行代销的理财,比如基金公司、信托公司、保险公司的产品。

对于这些产品,银行只是代销平台,资金还是由基金、信托、保险公司在管理。如果最后亏钱了,银行是不会承担兜底的责任。

「代销季季开 1 号」的亏损,就给了广大投资者一个警示:

银行卖给你的产品,首先要分清是银行自己做管理人,承担管理责任;还是它不过是个销售渠道,管理方负责。

要区分银行自营和代销的产品也很容易:

1. 看看理财合同,如果合同里只有银行的印章,那就是自营的;如果其他产品发行方的印章,那就是代销协议。

2. 在银行发行的理财产品的说明书中,都会有一个以大写字母「 C 」开头的 14 位产品登记编码,把这个产品登记编码输入中国理财网。

中国理财网网址:

http://www.chinawealth.com.cn/zzlc/index.shtml

打开搜索框内查询,就能查到对应产品。

如果查不到,那就不是真正的银行自营理财产品。

回到「代销季季开 1 号」,由于银行理财子公司跟银行关系深度绑定,看上去比信托、私募基金这类更有迷惑性。

但是基本的关系还是要搞清,搞清也不难,多看两眼合同就明白了。

就算银行理财经理没说清,合同里银行也不敢随便写。

对投资者来说,多看一下合同,搞清交易对手,弄明白钱投到哪里去了,才能做到避雷少踩坑。

四 总结

资管新规之后,银行理财全面从之前的固定收益,向净值型转变,将估值方式从原摊余成本法切换到市价法。

由于采用市价法,金融市场波动会实时传导至理财产品的净值表现,就是像基金那样浮动收益。

最大的改变就是,打破刚兑,不得承诺保本保息,所以在合同里一般看不到「保本保息」这样的字眼。

有一些风险敞口(未加保护的风险)是必然的,所以大家投资还是要小心一点。

不过话说回来,银行理财的风险是分等级的。

我们投资银行理财,为的就是获取稳健的收益,只需要考虑 R1、R2 这两类低风险的就行。

说白了,净值型理财(银行、基金),只要配置合理,长期收益率,按照当前市场利率水平,在 3%-5% 之间。

(短期内,左哥的建议还是买智能存款性价比更高!)

固然短期有波动,但长期是趋稳的。

你们也不要被不专业的媒体,吓得连银行理财都不敢买了。

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