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理财入门第一课:搞懂身边那些常见的宏观数据

刚接触理财的人很关心的一个问题是:有没有免费又靠谱的理财入门方法呢?

其实,理财的能力可以逐步积累。常常关注宏观经济数据,了解经济周期,就是一项免费、简单、可入门的操作。

对于专业投资者而言,宏观经济数据是投资过程中的必修课。那么,哪些最基本的宏观数据,是我们要常常关注的呢?

第1, 是GDP和PMI数据,反映经济增长的情况。

GDP就是国内生产总值,在最近的政府工作报告中,2019年我国的GDP达到了99.1万亿元,增长6.1%。

不过,GDP通常每个季度才公布一次,对于投资者来说,这有些滞后,就像2019年的GDP水平并不能反映出最近的经济状况,而投资最重要的是有前瞻性。

所以我们可以再参考另一个指标:PMI指数。

PMI指数的英文全称为Purchasing Managers' Index,中文意思是采购经理指数,是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数,能够反映经济的变化趋势。

PMI每个月发布,还分为制造业PMI、服务业PMI等,反映这些行业的整体增长或衰退,是一个先导性指标。

要读懂PMI指数只要记住一个数字“50”,荣枯分水线,大于50意味着制造业扩张,反之则收缩。如果PMI数据发生转折,一般可以领先经济转折1-4个月不等。

此外,PMI指数是股市走势的重要参考指标,下图反映了PMI和股市的同期走势对比,可见大盘走势既有和经济同步的时候,也有背离的时候。

第2, 是CPI和PPI,反映通胀的状况。

CPI即消费者物价指数,是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标,通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

PPI即生产者物价指数,是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数,如钢铁、木材、电力、石油之类的生产要素的价格。

我们可以把CPI理解为消费者购买一篮子物品的价格指数,而PPI则是生产企业购买一篮子原材料的价格指数。

PMI是PPI和CPI的先行指标,PPI则一定程度上是CPI的先行指标,不过我国CPI的构成主要是农产品,而PPI则更多反映工业品的价格。

从理论上来讲,CPI和PMI应该是同涨同跌,但实际中,关注两者走势的差值,也可以帮助我们了解宏观经济的状况。

第3, 是M2、新增信贷、社会融资总量,以及利率等数据,反映流动性。

M2是广义货币供应量,是指流通于银行体系之外的现金加上企业存款、居民储蓄存款以及其他存款。

新增信贷就是银行体系中某个时期新增的信贷金额;社会融资总量,就是金融业对实体经济的年度新增融资总量,既包括银行体系的间接融资,又包括资本市场的债券、股票等市场的直接融资。

在我国,银行在融资中有最重要的地位,因此,每个月的新增信贷数据值得关注。下图是2008年以来的月度新增信贷走势。

(图片来源:东方财富网)

今年疫情以来,政策释放流动性,3月的新增信贷为3万多亿元、4月为1.5万多亿元,同比增长55.1%和85.5%。

资金的价格就是利率,但利率并不是只有一个简单的指标,可以分为短期、中期、长期来看。

短期货币市场利率,可关注央行的7天逆回购利率,逆回购指的就是央行向银行购买有价证券,投放基础货币;

中期贷款利率,直接影响企业和个人的融资成本,如今我们可以关注每个月20号更新的LPR利率,LPR利率也就是最优质客户的贷款利率,其它人的贷款利率,都是在它之上加减点数。LPR由18家银行的利率共同决定,去掉一个最高和一个最低的,取平均值。

长期可关注10年期国债收益率,这个利率通常被视作市场上长期的无风险利率,与债券的价格直接相关,无风险利率的下行对金融资产都是较大的利好因素。

(执行主编:刘畅;责任编辑:俞骎远)

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